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2020创投“去库存”有人400倍回报有人刚解套

尽管仍能时不时有头部GP宣布募集完成超大规模的基金,一些明星公司也在继续大量融资,但热闹只属于舞台中央,在灯光照不到的地方才是最惨淡的。如果看整体数据,2020年的募资之冷清一目了然。投中研究院最新发布的报告显示,2020年2月的募资和投资规模都腰斩甚至脚踝斩式的下滑。这里罗列几个直观的数据:

新成立基金的数量是64只,2019年同期是125只;

全国政协委员,中国社会科学院大学党委常务副书记、校长张政文认为,应用好、用足疫情防控期间毕业生各项就业政策;考虑面向应届毕业生加大社区管理人员就业配置;积极引导大学毕业生参军入伍;各高校根据各自特点“动足促就业脑筋”。

总融资规模12.86亿美元,2019年同期为34.82亿美元。

不过,若高林资本按华大基因目前81元的股价减持,意味着投资整整5年之后,回报倍数只有0.45,年化收益率不到8%,也只能称得上“解套”而已。

教育部有关数据显示,2020年中国高校毕业生规模达到历史新高,共计约874万人,比2019年增加40万人,增长幅度为近几年之最。

只有49家GP成立了新基金,2019年同期是95家;

如果用“冰封”形容2019年,那么大概只能用“休克”来形容2020年了。当然,休克只是在募资端和投资端,在退出端则是另一番景象。从A股IPO规模来看,2019年与2018年相比几乎翻了一倍,创下了五年来的新高。而2020年有望在2019年的基础上再翻一倍。统计显示,2020年一季度A股有51只新股发行,总融资781亿元,与2019年同期相比分别增长了65%与205%。

3月21日,华大基因出现了上市以来的首次创投基金减持套现。根据预披露公告,高林资本管理的两只基金,深圳和玉高林股权投资合伙企业(有限合伙)、上海高林同创股权投资合伙企业(有限合伙),将合计减持不超过1%。

华大基因在上市前,包括其前身华大科技和华大医学在内,一共进行了三轮融资,参与的VC/PE达40余家,几乎囊括中国顶级风投的半壁江山,融资额达72亿元。

疫情期间,天阙科技为浙江省在基层开展抗疫工作提供信息化服务、为普通民众提供疫情上报通道、为政府的工作部署提供数据研判能力。截至3月下旬,共有30余万条“疫情防控”类事件信息、近3000名重点人员管理信息,通过天阙科技提供的服务实现了快速、及时的采集和流转处置,为省政府的抗疫工作提供了准确的数据支持。

1月14日至3月23日,减持汇顶科技450余万股,总金额12.6亿元。

其中高林资本是投资规模最大的投资者。2015年2月,高林资本以增资+受让老股的方式,合计向华大基因的前身华大医学投资了20亿元。这是华大基因上市前最后一轮融资,也是华大基因的估值巅峰。该轮融资中华大医学估值191亿元,高林资本的投资成本价折合约55.8元/股。华大基因上市时,高林资本持有9.51%的股份,位列仅次于华大控股和华大投资。

在这一波减持潮中,最值得注意的减持者当属总规模1300亿元的国家集成电路基金。从2019年底开始,成立五年时间的国家集成电路基金一期结束投资期、进入退出期,在2020年一季度接连减持了多家公司,已经回收现金约21.6亿元。

回报最丰减持:宁德时代400倍

浙大联创投资此次减持若足额完成,按目前宁德时代约120元的股价,回收现金可达40亿元。2015年9月宁波联创受让了宁德时代15%的股份,总价仅8900万元,也就是说宁波联创的回报倍数高达400倍。

另一家被创投基金减持的明星企业是新能源霸主宁德时代。2020年4月10日,浙大联创投资旗下基金宁波联创宣布拟减持宁德时代不超过1.5%的股份,原因是自身资金需求。在此之前,宁德时代最大的投资方招银国际资本也于3月13日宣布拟减持不超过2%的股份。

过去两年一二级市场估值倒挂严重,一批创投基金被套牢。进入2020年之后股市处在相对高位,给创投基金们提供了难得的“去库存”的机会。典型案例就是曾经的“生物界腾讯”、千亿市值的基因霸主华大基因。

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天阙科技是国内最早从事社会信息化治理建设和运营的厂商之一,其客户覆盖全国20个省,包括浙江、江苏、四川、江西、广东、广西、河北、辽宁等。天眼查信息显示,杭州天阙科技有限公司成立于2003年12月,法定代表人为唐征宏。

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1月14日至3月20日,减持国科微180余万股,总金额约1亿元。

2017年7月上市后,华大基因市值一度突破千亿元,但到2018年下半年首发股东解禁后,股价已经跌至60元左右。于是,尽管华大基因的创投基金股东众多,但因为没有收益,在上市后的近三年时间并没有看到创投基金减持退出。

由于半导体板块的热炒,以上几家公司的股价在2019年至2020年都经历了暴涨,股价翻了几倍。因此国家集成电路基金的这几笔减持都获得了丰厚收益,回报倍数最低的汇顶科技也有两年3倍的成绩,最高的兆易创新更是两年半的时间大赚5倍。

全国政协教科卫体委员会副主任、教育部原副部长、中国教育学会会长朱之文指出,面对前所未有的复杂局面,必须多措并举,保障高校毕业生顺利毕业、尽快就业。他建议,让“一带一路”建设的海外投资项目更多吸收高校毕业生;国家公共工程、重点投资项目在招收更多高校毕业生上发力;扶持科技型中小企业,吸收更多大学毕业生就业。

3月30日至4月7日,减持兆易创新300余万股,总金额8亿元。

2020年一季度半导体暴涨暴跌,作为重要玩家的国家集成电路基金的动作备受关注,被市场视为风向标。在国家集成电路基金宣布减持计划后的当天,以上几家公司的股价都出现了大跌的情况,国科微甚至跌停。

全国政协委员、中国高等教育学会副会长管培俊认为,应把教师补充和促进大学生就业结合在一起,挖掘教育系统自身需求解决就业问题。他建议就降低生师比形成共识,提高教育质量,促进教育公平;提高教师待遇,增加教师编制,增加教师发展机会;改革学校编制管理体制。(完)

创投交易数量97起,2019年同期是347起;

国家集成电路基金大甩货

一面是投资速度降至冰点,一面是退出速度居于历史高位,创投行业正在集中消化过去几年投资的项目。如果要找一个2020年创投行业的关键词,大概会是“去库存”。

股价处于两年高点 创投基金解套

Wind数据显示,2020年A股解禁规模预计将达3.3万亿元之巨。相比之下2019年的解禁规模约2.6万亿元。据新浪财经统计,2020年一季度仅董监高及其关联人累计减持金额就达318.57亿元,季度减持金额创5年新高。

宁德时代在上市前也备受创投基金追捧,融资规模总计达160亿元(不含老股转让),参与的投资方数十家。与华大基因不同的是,宁德时代带给创投基金的回报极为丰厚。进入2020年之后新能源板块暴涨,宁德时代是最大的受益者。虽然最近一个月宁德时代股价已经有所回落,但与半年前相比仍然接近翻倍。

进入2020年之后,华大基因的股价涨至80元以上,处在两年来的相对高点。于是在上市三年后,华大基因终于迎来了创投基金减持。

当然,IPO还不是终点。浏览一下A股上市公司公告,除了最近集中披露的年报之外,还有一类公告同样密集,那就是减持。实际上,2020年第一季度出现了A股市场6年来最大规模的减持潮。

全国政协教科卫体委员会副主任、台盟中央原副主席、清华大学物理系教授吴国祯表示,健全完善公共卫生服务体系,切实做好传染病防控和突发公共卫生事件应对工作,是为提高人民健康水平提供制度保障的应有之义。目前中国公共卫生专业的硕士、博士每年毕业人数不足3000人。希望透过公布相关人才所需数量等信息,对目前和未来高校毕业生的就业创业产生推动作用。

全国政协委员、北京师范大学党委书记程建平提出,应关注家庭经济困难毕业生尤其是建档立卡贫困户家庭毕业生的就业工作,及时提供必要的经济资助和就业指导,同时也要关注受疫情影响导致家庭经济困难而之前未纳入帮扶对象的毕业生群体。

2019年A股上市公司大股东、特定股东、董监高合计减持规模约4000亿元,是2018年的2倍,2017年的6倍。2020年的减持规模预计有多大呢?从各项数据看,很可能将再度大幅刷新2019年创下的历史纪录。

实际上国家集成电路基金一期的减持是早规划好的。按成立时的设计,国家集成电路基金的投资总期限计划为15年,分为投资期(2014-2019年)、回收期(2019-2024年)、延展期(2024-2029年)。也就是说,如无意外国家集成电路基金一期将在接下来四年完成退出。